[炒股怎么杠杆]九泰基金刘开运:再融资新政改善融资环境 定增或迎重要机遇期

2020-06-10 18:00:45 155 配资开户 融资,定增,九泰基金,刘开运,新政,机遇期,再融资,改善,环

原标题:九泰基金刘开运:再融资新政改善融资环境 定增或迎重要机遇期

  东财Choice数据显示,进入6月,A股定增市场热度不减。6月1日至4日,已有17家公司发布定增预案,拟合计募资280亿元。今年3至5月,A股定增预案披露数量分别为104个、149个、92个,合计345个。

  从募资金额看,6月以来,不乏融资额度较高的定增预案,如欧菲光拟募资不超67.58亿元,美凯龙拟募资不超40亿元,卓胜微拟募资不超30.06亿元等。今年以来,募资上限在30亿元及以上的定增预案有46个,去年同期为39个。

  对于定增市场的持续升温,未来又有怎样的投资机遇,今天请到九泰基金定增投资中心总经理刘开运为各位解读。

  主持人:近期定增市场的走势相对较为活跃,从证监会发布定增新规到目前为止,已有超过300家定增公司发布了定增预案,比去年同期不到100家增长了2倍多,而预计募集资金方面也比去年同期增长了超过1倍,这是否意味着定增领域已经全面回暖?

  刘开运:2月14日新规发布以来,从整个定增融资规模,包括大部分定增预案增长的情况来看,新政对于市场的影响在数据上体现得非常明显。我们预计,今年的融资规模可能会呈现一个明显的反弹。这和我们过去几年定增市场所处的环境是密不可分的,2月14日证监会关于再融资新规的出台,实际上是在17-19年定增市场融资出现一个大幅下滑的背景之后,落地的这样一个重磅政策。也就是说我们在出台这样一个政策的同时,定增市场融资规模、定增市场资金的交易情况,都呈现出一个底部的特征。

  而这个时候我们出台了一个再融资新规,包括融资规模在内的一系列数据,受到明显影响可能是较为自然的事。你提到前几个月的数据增长已经非常明显,是因为我们之前判断这个市场,它可能处于一个相对底部的区域,因此我们也看到,未来一到两年,再融资规模或会有所恢复。

  主持人:对于再融资新政在助力中小企业融资这方面的作用,您怎么看?

  刘开运:定向增发融资在上市公司融资体系中占有重要地位,定增融资占上市公司融资总量的比例是非常高的,这个数据在2016年的时候是80%,但受到2017年再融资政策的变化,2019年的时候有所下降,当年这个比例降为44%。

  当然,虽说数据有所下降,但定增融资仍然是上市公司融资的一个重要方式。从上市公司融资的角度来说,他们仍然首选定向增发。因为与可转债、公开增发这样几种形式相比,定向增发在审批速度、融资门槛上,都具有明显优势。也就是说,定增融资在未来一段时间内,仍然是上市公司首选的融资方式。

  在今年这样一个市场环境中,很多企业受疫情影响,比较需要资金支持,而在今年这样一个大的经济背景下,再融资对上市公司的一个支持作用,就显得尤为关键。

  主持人:数据显示,今年以来公募基金参与定增投资较为积极,这是否说明机构都较为看好目前的定增市场环境?

  刘开运:2月14日的再融资新规带来很多变化,包括定向增发投资者的参与数量也有明显增加,创业板由原来5名发行对象增加为35名;主板、中小板由原来10名发行对象增加到35名,一系列的变化导致定向增发的参与门槛明显降低。

  这就是说单个项目的融资门槛出现了明显的下降,比如说上市公司要融资10亿规模,原来的规则下,主板上市公司发行对象不超过10个,也就是说每个发行对象至少要投1个亿的规模,才有资格参与报价,但在现行的规则下,由于发行对象增加到35名,那么他初始的投资门槛就降到了3000多万。因此,在这样新的规则下,定向增发的门槛出现了一个明显的降低。同时由于门槛降低,则会引入更多机构来参与这个市场,反过来又带来更多资金,从而形成良性循环。

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